August 5, 2021

Chevaux de mille milliards de dollars, rondes de financement excédentaires et avenir de Future – TechCrunch

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C’est la fin d’une petite semaine, mais au lieu de ne pas avoir grand-chose à discuter, nous en avons beaucoup. Mais tout est très amusant, alors profitons-en !

Parlons d’abord des chères bêtes à quatre pattes.

Cheval à mille milliards de dollars ?

La Bourse a commencé à creuser dans le marché du capital-risque du deuxième trimestre 2021 cette semaine. Merci à l’aide d’Anna notre premier morceau s’en est plutôt bien sorti, je pense. Nous avons beaucoup plus à venir bientôt. Mais les statistiques de la licorne m’ont vraiment attrapé par la nuque. Considérer:

  • 136 licornes ont été frappées au deuxième trimestre 2021, un record historique.
  • Comme Notes de CB Insights, c’est “près de 6 fois les 23 licornes nées il y a un an au T2’20, et déjà plus que les 128 licornes nées en 2020.”

Le résultat de ce boom de la population équestre à cornes est qu’il y a maintenant 750 licornes dans le monde. Quand l’ancienne TechCruncher et l’excellente humaine Katie Roof tweeté cette statistique, ma première pensée a été merde, ça veut dire que les licornes valent plus de 1 000 milliards de dollars.

J’ai été chemin désactivé. Le nombre réel est de près de 2,4 billions de dollars (données CB Insights). Ce qui est un chiffre incroyablement élevé. En termes comparatifs, la population de licornes non sortie du monde vaut presque exactement ce que vaut Apple aujourd’hui – 2,42 billions de dollars, par Yahoo Finance.

Peut-être que je réagis de manière excessive au montant des capitaux propres de licorne qui sont actuellement assis, en grande partie gelés, sur les marchés privés. Surtout quand les sorties de licorne sont en place. Mais même les niveaux de sortie élevés d’aujourd’hui sont-ils suffisants pour effacer ce grand livre particulier au fil du temps ? Non je ne pense pas. Pas quand nous frappons 1,5 licornes par jour au deuxième trimestre, en comptant les week-ends et autres et que le nombre de licornes ne cesse d’augmenter.

Cycles de financement

Je n’ai écrit qu’une seule ronde de financement cette semaine — cette ronde r2c c’était assez intéressant – principalement parce que j’avais un tas d’autres choses à mâcher. Mais j’ai aussi vu mes lancements de capital-risque entrants ralentir depuis avoir déclaré que je ne couvrirais pas les tournées qui n’incluaient pas d’informations financières plus détaillées.

On ne sait pas encore si le volume de pitch est en baisse à cause de la semaine de vacances, ou si j’ai effrayé tout le monde. Mais j’utilise mon volume entrant de lancements de rondes de financement à la fois globalement et en secteurdirectionnel termes pour aider à évaluer ce qui se passe. Donc, j’espère que (1) les gens m’enverront des trucs et (2) ils le feront et partageront également beaucoup plus d’informations en même temps.

SPAC dans l’espace

Y Combinator est une entité soignée. Une de ses sociétés récentes était l’albédo, une startup qui espère construire un réseau de satellites en orbite basse qui prendront des photos de la planète en super haute résolution. C’est dur de le faire de, comme Natasha dirait, mais peut-être possible grâce à des pièces satellites (en quelque sorte) prêtes à l’emploi, au ravitaillement en orbite et à un tas d’autres nouveautés.

Albedo et ses semblables sont la raison pour laquelle je trottine encore chaque année pour regarder Demo Day. Je peux voir ce qui pourrait arriver, et c’est très amusant, illustratif.

Tout cela pour dire que lorsque deux sociétés d’imagerie par satellite ont annoncé qu’elles deviendraient publiques via les SPAC cette semaine, j’ai été intrigué. Il s’avère qu’ils ne sont pas vraiment en concurrence avec ce que veut faire Albedo, car ils offrent des images à plus faible résolution. Mais ils sont… notables pour d’autres raisons.

Satellogic pour avoir ceci série de graphiques simplement astucieuse (veillez à respecter les dates dans chaque tableau) :

Crédits image : Satellogic

Et Planète pour la suite, à savoir un aperçu de la façon dont l’économie de la technologie satellitaire est assez lourdement orientée vers l’avenir :

Crédits image : Planète

L’objectif de marge brute à long terme de l’entreprise est de 80 à 85 % (COGS de 15 à 20 %, par pont), mais vous pouvez voir combien de temps il faut pour y arriver. Cela pose un problème intéressant pour le monde du capital-risque.

À savoir que des entreprises comme Albedo vont avoir besoin de beaucoup de temps et d’argent pour construire leurs constellations et se développer. Et, je présume, pour s’adapter au type de marges brutes que les sociétés de logiciels peuvent générer dès le premier jour de vente de leur produit.

C’est l’une des raisons pour lesquelles il y a tant d’argent à courir après les produits logiciels avec même un soupçon de croissance durable ; Les revenus récurrents à marge élevée sont l’équivalent commercial d’un code de triche en matière de création de valeur. Ainsi, chaque investisseur veut y mettre de l’argent. La technologie satellitaire, tandis que super putain de critique en général, est tout simplement plus cher et plus lent.

Ma question : le logiciel est-il si efficace pour générer des retours sur capital-risque que d’autres formes de travail de démarrage auront du mal à rivaliser pour attirer l’attention et le capital ? Le sont-ils déjà ?

Futur

Pour terminer, Futur. Ou plus précisément, le futur de Future. Je suis curieux de connaître la publication a16z.

Depuis son lancement, j’ai vérifié plusieurs fois par semaine, dans l’espoir de voir ce qui sortait de l’esprit collectif de la société de capital-risque. Je le fais non seulement parce que je suis un énorme dweeb – je le suis ! – mais aussi parce qu’après tout ce que j’ai lu sur la haine des médias pour la technologie – Nan! — J’étais curieux de savoir ce qu’un groupe de capital-risque cosmiquement bien financé construirait. Il a embauché des gens formidables, après tout.

Il semble que nous soyons entre deux cycles de publication sur le blog Future. Les derniers éléments du contenu principal sont sortis il y a près d’un mois, et son entrée la plus récente est daté du 25 juin. Et cet article n’est qu’une note promettant plus de contenu en juillet.

Tout semble un peu plat ? Compte tenu du budget, de la promesse, du domaine de fantaisie et du nombre de personnes dans le monde a16z qui devrait avoir des choses à dire ? Pourquoi ne pas faire apparaître plus de mots ? Voyons ce que juillet apporte.

Ok ça me suffit pour la semaine. Je t’embrasse et te parle lundi matin sur le pod.

Ton ami,

Alexis