July 25, 2021

BlackRock renforce son opposition aux hauts salaires des dirigeants en Europe

Le plus grand gestionnaire d’actifs au monde Roche noire a intensifié son opposition à la rémunération des dirigeants en Europe au cours de la dernière année, votant contre les salaires des patrons dans une série d’entreprises qui ont licencié des travailleurs pendant la pandémie.

Les détails du dossier de vote de BlackRock, publiés mardi, montrent qu’il est devenu plus disposé à utiliser son muscle en tant qu’actionnaire de premier plan dans presque toutes les plus grandes sociétés ouvertes du monde pour essayer de faire progresser les normes de gouvernance d’entreprise.

Dans le passé, les critiques l’ont accusé de ne pas en faire assez, étant donné qu’il prétend être un champion de normes environnementales, sociales et de gouvernance.

BlackRock a voté contre la direction sur 33 pour cent des propositions de “say-on-pay” en Europe au cours des 12 mois précédant la fin juin, contre 26 pour cent l’année précédente.

Sandy Boss, responsable mondial de la gestion des investissements, a déclaré que l’augmentation était “en grande partie attribuée” à l’opposition de BlackRock aux ajustements apportés pendant la pandémie aux mesures de performance déjà convenues. Celles-ci ont permis aux entreprises d’accorder des augmentations de salaire et des primes aux cadres supérieurs même lorsqu’ils avaient manqué leurs objectifs financiers, supprimé des emplois ou accepté le soutien du gouvernement.

“BlackRock s’est opposé aux programmes de rémunération des dirigeants lorsque les entreprises n’étaient pas en mesure d’expliquer comment ces ajustements soutenaient la création de valeur à long terme et durable pour les actionnaires”, a-t-elle déclaré.

Le groupe a voté contre les salaires chez Stellantis, le constructeur automobile, et Wm Morrison, la chaîne de supermarchés britannique, entre autres.

La lenteur des progrès dans le respect des règles de l’UE en vertu de la directive sur les droits des actionnaires II – qui est entrée en vigueur en septembre 2020 et exige davantage de divulgation sur la rémunération des dirigeants – était une autre raison de l’augmentation des votes contre la direction de BlackRock en Europe.

En Asie, il a voté contre la direction sur 10 pour cent des propositions de say-on-pay, le double de l’année précédente, citant des inquiétudes concernant le manque d’administrateurs indépendants au sein des conseils d’administration.

Mais aux États-Unis, BlackRock a voté en faveur de la direction dans 95 % des propositions de vote sur la rémunération, comme l’année précédente.

Le soutien des autres actionnaires lors des votes sur la rémunération aux États-Unis est tombé à 88,6% en 2020/21. BlackRock a rejoint les révoltes réussies des investisseurs sur les salaires chez deux fabricants de puces Intel et Skyworks Solutions et a également voté contre les packages de rémunération pour les dirigeants d’AT&T et de General Electric.

Sur tous les marchés, BlackRock a voté contre la réélection des administrateurs de 453 entreprises en raison de problèmes de rémunération des dirigeants en 2020/21, contre 338 entreprises l’année précédente.

Larry Fink, le directeur général du groupe, qui supervise des actifs de 9,3 milliards de dollars, s’est engagé à jouer un rôle actif dans la résolution des problèmes mondiaux, notamment le changement climatique, l’injustice raciale et l’inégalité entre les sexes.

Cependant, BlackRock ne peut pas facilement vendre des avoirs sur les 6 milliards de dollars qu’il gère dans des trackers indiciels et des fonds négociés en bourse, car ces décisions incombent aux clients. Cela place l’équipe dirigée par Boss, qui compte désormais près de 70 analystes, au premier plan du travail de BlackRock en tant que responsable de l’entreprise.

Un millier d’entreprises à forte intensité de carbone nécessitant une plus grande divulgation des risques climatiques ont été identifiées par BlackRock. Il a voté contre 319 entreprises pour des préoccupations liées au climat en 2020/21.

Près des deux tiers des 244 entreprises identifiées en 2020 où des mesures étaient nécessaires pour lutter contre les risques climatiques avaient déjà réalisé des “progrès significatifs”, a déclaré le groupe.

Au cours des années précédentes, il n’a également soutenu qu’un petit nombre de propositions soutenues par les actionnaires qui critiquent les entreprises. Mais en 2020/21, il a soutenu 35% des motions d’actionnaires liées à l’ESG, contre 17% l’année précédente.

Boss a déclaré que la principale raison de la réticence historique de BlackRock à soutenir davantage de motions d’actionnaires était que certaines propositions étaient «trop normatives et contraignantes».